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因融券強制回補日造成的軋空現象，在指數走揚趨勢相對明確下，提前回補機率上升，然仍可留意業績不錯、法人加持的個股，仍有軋空機會。

【文／黃俊超】

股市的無法預測性，金融術語稱為「隨機漫步假說」，源自效率市場假說，一九七三年柏頓．莫爾基爾教授出版《漫步華爾街》一書後，開始較為人所熟知。然而，貪婪與恐懼是亙古不變的道理，雖然呈現方式並不相同，結論卻總大同小異，例如融券強制回補大家都知道，不過每年仍有人因此獲利或虧損。

農曆年過後，台股平均千餘億的量能反成常態，指數持續朝萬點挺進，新台幣甩開美元指數而強勢升值，遠遠超乎大多數投資人的想像。然而，不論是否已在短線上獲取戰果，接下來可以留意每年台股固定會發生的行事曆，大多數公司將於四月底之前舉辦董事會、六月舉辦股東會，與第三季的除權息旺季。

一年兩次融券回補機制

盤面上低價類股的投機指標，除了因為新台幣升值、機場捷運通車與泰豐大火所帶動的資產題材之外，董監改選的籌碼戰更是如火如荼上演，指標股則是演出小蝦米對抗大鯨魚的大同，在買盤不斷堆積之下，今年來最大漲幅高達一．一六倍，又如新光金、台紙等也都是焦點。

然而，再凌厲的漲勢都會有到頂的一天，尤其是台股一年有兩次融券強制回補機制，一是股東會、另一則是除權息，更容易成為有心人士利用，做為最終出貨的工具，因此軋空題材每年約在三月，幾乎已成了固定上演的戲碼，因此，目前可以特別留意漲多個股的融券餘額、券資比等數據，作為短線操作的參考。

以台積電為例，董事會已於二月十四日名開，預計六月八日股東會，股東會前兩個月停止過戶，往前回推最後融券回補日期將於三月二十九日，然而，對台積電這樣的大型股來說，要出現軋空的機會相對低，不過若是融券餘額張數偏高（對比日均量能），或是券資比偏高的公司就有發生機會。

有心人士布局董監改選必定要提前半年以上，以大同來看，股價自去年九月第一波起漲，而後橫盤量縮了將近一季，於一月份起迅速向上拉抬，融券餘額從約一．三萬張最高來到增加兩倍的三．九萬張，券資比也從五％以下拉升至十％之上，雖尚未公告股東會日期 ，不過融券回補的時間表多半早已心裡有數。

附表以目前融券餘額仍高於一千張，且券資比大於十％作為篩選的基本條件，不代表一定會、但卻是有機會發生軋空現象，尤其是若搭配上業績，如第一季營收表現亮眼，或去年第四季、全年獲利高於市場預期，尤有甚者是由虧轉盈的轉機股，則不論是股價翻揚的角度、籌碼集中的力道，都將更加強大。（全文未完）

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針對工總理事長許勝雄10日公開呼籲政府放寬每月加班時數上限一事，勞動部長郭芳煜回應，目前相關議題並未列入推動時程，但勞動部將會努力促成勞資雙方對話。

鑒於《勞動基準法》新制上路，勞動部10日邀集各地方勞工行政主管機關，共同宣示落實保障勞工權益的決心，同時也承諾中央、地方將共同協助企業提升整體勞動條件。

對於許勝雄喊話要求修正彈性工時一事，郭芳煜表示，目前勞資雙方都還有不同意見，因此現階段將會廣泛蒐集意見討論，並讓勞資雙方在社會上能夠有對話，盼在建立共識以後再處理這個問題。

另外，郭芳煜也說明，針對「一例一休」實施的六個月宣導、輔導期並非是一種寬限，而是一種「調適」。他表示，因為法理不外乎人情，所以在新制度推動的時候，期盼能夠讓企業主有足夠時間做調整。他相信適應完以後，這些企業就能夠很務實的執法，並在第三季將依法進行勞檢。

不過郭芳煜也提到，由於目前行政院尚未核定勞檢員增額，勞動部將會善用現有的762位勞檢員，讓他們在宣傳輔、導期時組織「輔導團」，到各縣市去協助地方企業解決問題。但他說，若能夠補足千位勞檢員的話，人力上仍是會稍微好一點。



經濟部加工出口區管理處（加工處）昨（20）日指出，高雄地區20日進入一階限水，加工處也同步啟動旱災緊急應變機制，並協調高雄市政府水利局、自來水公司第七區管理處、以及中油公司高雄後勁煉油廠，一旦水源無法供應，啟動備援水源，確保廠商有水可供生產。



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加工處副處長趙建民表示，隨著高雄地區昨日進入一階限水，加工處也同步啟動旱災緊急應變機制，成立旱災緊急應變小組，園區全面動員整備大作戰，除了加強宣導區內廠商自主節水外，平時也致力輔導區內廠商，進行製程用水回收再利用的工作。

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趙建民說，自98至105年8年間，加工處輔導33家工廠，推動製程節水，總節水量達318萬噸，相當於節省1.2座澄清湖水庫的蓄水量。他指出，為了因應抗旱作戰，該處在3月7日即邀集所轄南部園區的廠商，召開園區水電小組會議，加強籲請廠商節約用水及備水，並協調自來水公司，在實施各階段限水時，宣布限水7日前，通知該處，並透過上述與區內事業通報管道，及時轉知園區事業妥為因應。同時，加工處也主動協調高雄市政府水利局、自來水公司第七區管理處及中油公司高雄後勁煉油廠等單位，萬一水源無法正常供應時，啟動中油之備援水源，支援加工區內廠商緊急取水，使限水影響降至最低，讓廠商可安心生產。(工商時報) var _c = new Date().getTime(); document.write('');

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